金融开放是中国高质量发展的催化剂

中国经济的稳定预期与对外开放的扩大有关。


随着中国金融市场的开放,中国金融市场的国际化程度在不断提高。彭博社4月1日宣布,将正式将中国债券纳入彭博-巴克莱全球综合指数,该指数将在20个月内逐步完成。将中国债券纳入全球指数是国内资本市场的一件大事,这意味着国内债券市场将进一步对外开放,外国投资也将配置更多的国内债券市场,这将有助于中国债券市场的深化和扩大。除了全球综合指数外,从2019年4月开始,人民币计价的中国债券也将被纳入全球债券指数和新兴市场本币政府债券指数。值得注意的是,在股票方面,摩根士丹利资本国际(MSCI)、富时罗素指数(FTSE Russell Index)和其它指数今年也增加了在中国股市的份额,各机构预计将有大量外资进入中国市场。


金融开放是中国改革开放的大方向和长期趋势.这是随着中国经济的持续增长和参与全球化进程的深化而需要推进的一项改革开放措施。在最近的两次重要会议-博鳌亚洲论坛和中国发展论坛上,。



随着金融业的发展,我国金融市场规模不断扩大。从趋势上看,中国的金融市场将像过去的制造业和消费市场一样,成为一个真正的“大市场”。过去,外资在中国金融市场中所占的比重相对较小。然而,开放金融市场后,许多外资机构和各种指标将战略性地融入中国市场,这将促使更多的境外机构投资者将战略资产配置到中国市场,甚至被动配置,也会导致大量的资本流入。外管局的最新数据显示,2018年全年中国的金融账户盈余为1117亿美元,高于2017年同期的180亿美元。外资大增的重要原因之一是国际资本对中国市场的战略性配置。正如专家分析指出的那样,中国是一个大市场,它不仅指商品消费市场、服务消费市场,还包括各种金融市场-股票市场、债券市场、期货市场、商品市场等等。中国沪深股市的总市值为56.2万亿元,债券余额为88.55万亿元,期货市场的市值约为1万亿至2万亿元。


当然,从目前的国内外环境来看,中国金融开放也不是一蹴而就的,需要逐步推动,协同有序地进行。央行副行长潘功胜提出资本市场开放的措施涉及多个方面,涵盖股票、债券、外汇及衍生品等各个资产类别,还包括研究允许中资机构参与离岸人民币(CNH)市场的可能性。但当前金融开放还是需要按照目前已有的渠道作进一步深化,而不是门户大开。这包括完善合格投资者(QFII、RQFII、QDII、RQDIO等)外汇管理制度、逐步扩大互联互通的覆盖范围、完善“债券通”、推动“沪港通”落地、继续扩大基金互认等范围。最近国家外管局增加QFII额度,由1500亿美元增至3000亿美元,即反映了这种思路。有分析指出,中国今年经济增长的形势比较严峻,内外部的不确定因素比较大,在稳增长、保稳定的要求下,短期内可以开放的资本项目不多,以避免造成市场混乱。


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